Большинство блокчейнов держит публичную приёмную. Транзакции лежат в мемпуле, читаемые кем угодно, пока блок их не включит, и именно эта прозрачность делает сеть проверяемой. Она же позволяет специализированным ботам изучать ваш ожидающий обмен и действовать по нему до подтверждения. MEV — зонтичный термин для ценности, которую такие игры с порядком могут извлекать.
Масштаб перестал быть теоретическим много лет назад: Flashbots, исследовательская организация, первой его измерившая, насчитала не менее $675 млн MEV, извлечённых на Ethereum с января 2020 года до перехода сети на proof of stake в сентябре 2022-го.
Что такое MEV на самом деле?
Максимально извлекаемая ценность — это максимум, который тот, кто упорядочивает транзакции, может получить, включая, исключая или переставляя их внутри блока. Не всё из этого стоит вам денег: значительная часть MEV — арбитраж, выравнивающий цены между площадками после обычных сделок. Часть, нацеленная на пользователей, другая: фронтраннинг, когда бот ставит собственную сделку перед вашей видимой, и сэндвич-атака, которая зажимает ваш обмен с двух сторон и забирает разницу.
Полезная модель: MEV — это рента с видимости. Всё, что чужак может предсказать о вашей транзакции до расчёта, её пара, объём, худшая приемлемая цена, — информация, которую можно оценить против вас. Каждая действенная защита либо уменьшает то, что чужие видят, либо связывает то, что они могут с этим сделать.
Откуда взялся MEV?
Термин начался как miner extractable value в Flash Boys 2.0 — исследовательской работе 2019 года, задокументировавшей ботов, открыто торгующихся друг с другом за перестановку сделок на ранних DEXes. После перехода Ethereum на proof of stake название обобщилось до maximal extractable value, потому что игру теперь делят валидаторы, сборщики блоков и боты-серчеры. Механика пережила переименование без изменений.
Сегодня извлечение — профессионализированный конвейер: серчеры выискивают возможности, сборщики собирают блоки, а валидаторы продают с аукциона право их упорядочивать. Поэтому ждать, пока проблема сама рассосётся, — не план: права на порядок стоят реальных денег, и кто-нибудь всегда будет их держать.
Как работает сэндвич-атака?
- 1
Бот замечает ваш ожидающий обмен
Ваша транзакция ждёт в публичном мемпуле, и её пару, объём и допуск проскальзывания читает любой, кто посмотрит.
- 2
Он покупает перед вами
Бот ставит тот же обмен прямо перед вашим в блоке, толкая цену пула к вашему лимиту допуска.
- 3
Ваш обмен исполняется по худшей цене
Вы получаете почти минимум, который разрешает ваш допуск. Разрыв между ним и котированным курсом — то, ради чего бот пришёл.
- 4
Он продаёт сразу за вами
В том же блоке бот разворачивается по цене, которую только что поднял ваш обмен, и петля замыкается.
Паттерн индустриальный, не случайный. Данные EigenPhi с ноября 2024-го по октябрь 2025-го насчитывают более 95 000 сэндвич-атак на Ethereum, по 60 000–90 000 в месяц, и примерно 70% из них ведут к одному оператору. Почти 40% пришлись на пулы стейблкоинов — ровно те пары, которые трейдеры считают слишком спокойными для атак.
Пары стейблкоинов притягивают атаки по двум причинам. Их цены настолько ровные, что любой допуск выше нескольких сотых процента — свободная комната, куда может въехать бот, а трейдеры отдают эту комнату не задумываясь, потому что пара кажется безопасной. Именно это ощущение и монетизируется.
Во сколько MEV обходится трейдерам?
Cointelegraph Research, работая на том же массиве данных EigenPhi, оценивает потери от сэндвичей примерно в $60 млн в год на Ethereum. Обнадёживает направление: месячное извлечение упало с примерно $10 млн в конце 2024 года до около $2,5 млн к октябрю 2025-го, при том что месячный объём DEX перевалил за $100 млрд, и часть этого снижения исследователи связывают с тем, что трейдеры переходят на защиту от MEV.
Средние прячут хвост. Большинство сэндвичей срезает доли процента, но худшие случаи жестоки: в широко освещённом инциденте марта 2025 года обмен стейблкоинов на $220 000 на Ethereum потерял около $215 000 в одной сэндвич-атаке. Цена MEV — не ровный сбор; это распределение, внутри которого сидит ваш худший день.
Как работает защита от MEV на 1inch?
Сэндвичу нужно видеть ваш обмен до расчёта, поэтому действенная защита структурна: убрать обмен из публичного мемпула полностью. В режиме по умолчанию, на основе намерений, вы на 1inch подписываете заявку, где сказано, что вы отдаёте и какой минимум получаете. Резолверы, профессиональные участники рынка, конкурируют за её исполнение и сами отправляют ончейн-транзакцию. Ваша заявка никогда не стоит в публичной очереди, так что фронтраннить нечего и сэндвичить нечего, а кроссчейн обмены несут ту же защиту.
Условия заявки приводятся в исполнение ончейн: исполнение ниже подписанного курса рассчитаться не может, что бы ни творилось в мемпуле вокруг. Это превращает защиту от MEV из обещания в свойство транзакции, и именно эта разница решает, когда атакующий быстрее вас.
- Видимость
- Обмен в публичном мемпуле читает каждый бот до подтверждения. Заявка на основе намерений уходит резолверам, а не в публичную очередь.
- Кто отправляет
- Публичную транзакцию вы транслируете сами. Исполнение на основе намерений отправляет резолвер, он же платит газ.
- Курс при расчёте
- Публичный обмен может исполниться где угодно вплоть до вашего допуска. Исполнение на основе намерений рассчитывается по подписанному курсу или лучше — либо не рассчитывается.
- Цена неудачи
- Откатившийся публичный обмен всё равно платит газ. Неисполненная заявка не стоит ничего.
Если вы всё же отправляете публичные транзакции, в Pro-интерфейсе или где-то ещё, практическая гигиена всюду одна: держите допуск проскальзывания узким, для крупных обменов выбирайте глубокие пулы, а исполнение, легшее точно на ваш лимит, считайте сигналом, который стоит прочесть. Структурная защита лучше гигиены, но гигиена всё равно сужает мишень.
Что читать дальше?
Допуск проскальзывания — тот самый регулятор, который эксплуатируют сэндвич-боты, а маршрутизация — то, что держит курсы честными. Прочитайте, что такое проскальзывание и что делает агрегатор DEX, или откройте все гайды Learn.
Часто задаваемые вопросы
Нет. Арбитраж, выравнивающий цены между площадками, — тоже MEV, и в момент, когда он происходит, он обычно никому не стоит денег. Защищаться стоит от форм, которые оцениваются по вашей ожидающей транзакции: фронтраннинга и сэндвич-атак.
Нет, это часть того, как рассчитываются заявки на основе намерений, а не надстройка. Котировка, которую вы принимаете, уже её отражает — вместе с конкурентными курсами, агрегированными из более чем 300 источников.
Сэндвичу нужна видимая ожидающая транзакция, а заявка на основе намерений ею не становится никогда. Подписанный вами минимум приводится в исполнение ончейн, так что исполнение ниже него не рассчитается, что бы ни делали боты.
Да. Игра с порядком существует везде, где транзакции стоят в публичной очереди; мемпул Ethereum — просто самая изученная арена, а у секвенсеров layer-2 и других сетей свои варианты. Кроссчейн обмены на 1inch несут ту же защиту на основе намерений, что и обмены в одной сети.
Обменивайте там, где боты вас не видят
Обмены на основе намерений на 1inch рассчитываются приватно, защита от MEV включена по умолчанию.
