DEX и CEX

В чём на самом деле разница между DEX и CEX?

На централизованной бирже (CEX) вроде Binance, Coinbase или Kraken вы открываете аккаунт, вносите активы и торгуете против биржевого стакана, которым управляет компания. Сделки быстрые и без газа, потому что рассчитываются во внутреннем реестре компании, а не в блокчейне. Ваши активы лежат в кошельках биржи, пока вы их не выведете.

На децентрализованной бирже (DEX) нет ни аккаунта, ни депозита. Токены остаются в вашем кошельке, а обмен — это одна ончейн-транзакция к смарт-контракту. Цены складываются в пулах ликвидности по публичным формулам, так что любой может проверить код, который их задаёт. Что такое DEX разбирает механику пулов подробно.

Граница между моделями к тому же двигается. Часть пика объёма DEX в июне 2025 года объясняется тем, что Binance маршрутизировала сделки из собственного приложения через PancakeSwap — DEX, по данным CoinGecko. Площадки смешивают модели, но вопрос хранения не размывается никогда: ключи держите либо вы, либо компания.

Почему хранение решает так много?

Когда биржа держит ваши активы, её платёжеспособность становится вашим риском, и история здесь красноречива. Mt. Gox рухнула в 2014 году с пропажей около 850 000 BTC клиентских средств. FTX обанкротилась в ноябре 2022-го, задолжав клиентам $8,7 миллиарда, которые тихо потратила, согласно отчёту её команды по банкротству.

DEX не может потерять ваш депозит, потому что депозита нет. Токены покидают кошелёк только внутри транзакции, которая рассчитывает обмен. Обратная сторона в том, что при самостоятельном хранении службой безопасности становитесь вы: потеряете ключи или подпишете вредоносное одобрение — и никакая поддержка этого не отменит.

Централизованные площадки ответили на 2022 год аттестациями proof-of-reserves. Они помогают, но всё ещё требуют доверять снимку и тому, кто его сделал. Ончейн заверять нечего: резервы пулов лежат в публичных контрактах, которые любой может опросить, блок за блоком.

DEX и CEX кратко

Хранение

На CEX депозиты держит компания в собственных кошельках. На DEX токены остаются в вашем кошельке до расчёта по обмену.

Аккаунт

На CEX вы открываете аккаунт и вносите средства до торговли. На DEX подключаете кошелёк и подписываете.

Комиссии

CEX берёт комиссии мейкера и тейкера, спреды и плату за вывод, которые устанавливает сама. DEX стоит комиссию пула за обмен плюс комиссию сети за газ.

Покрытие активов

CEX ведёт отобранный список, пополняемый площадка за площадкой. DEX не требует разрешений: любой токен с наполненным пулом торгуется с первого дня.

Формирование цены

CEX ведёт стакан заявок вне блокчейна. DEX считает цены по публичным формулам пулов, которые любой может проверить.

Доступность

У CEX есть окна обслуживания, региональные ограничения и возможность приостановить выводы. DEX работает, пока её блокчейн выпускает блоки.

Как комиссии соотносятся на практике?

Централизованные площадки берут плату слоями: комиссия с каждой сделки, спред между покупкой и продажей и плата за вывод в собственный кошелёк. Каждый слой кажется маленьким, но они складываются, и именно плату за вывод новички забывают посчитать.

На DEX вы платите комиссию пула, обычно доли процента, плюс газ. Газ зависит от сети, а не от размера обмена: типичный обмен в основной сети Ethereum расходует около 180 000 газа, примерно $0,21 по ценам середины 2026 года по данным ethereum.org, а сети второго уровня берут несколько центов. Фиксированный газ незаметен на крупном обмене и доминирует на крошечном, что гайд о комиссиях за газ показывает на реальных числах.

Чтобы почувствовать порядок цифр, возьмите обмен на $2 000. Тейкерская комиссия 0,1% на крупной CEX — это $2 плюс плата за вывод на пути к самостоятельному хранению. Комиссия пула 0,3% на DEX — это $6 плюс газ, который в сетях второго уровня измеряется центами. Ни одна сторона не выигрывает во всех случаях, поэтому в сравнении выше шесть строк, а не одна.

Курс обычно важнее строки с комиссией. Ончейн-ликвидность раздроблена по тысячам пулов, и котировки одной и той же пары различаются от площадки к площадке. Агрегация закрывает этот разрыв: конкурентные курсы, агрегированные из более чем 300 источников, одним запросом. Что делает DEX-агрегатор объясняет стоящую за этим маршрутизацию.

Сколько объёма проходит через каждую модель?

Большая часть по-прежнему проходит через централизованные площадки — свыше $1 триллиона спотового объёма в месяц, согласно отчёту CoinGecko об активности бирж за 2026 год. Но бросается в глаза направление: доля DEX держится выше 10% с января 2025 года, и трекер DEX к CEX от The Block обновляет это соотношение ежемесячно.

Когда уместна CEX, а когда DEX?

Централизованная биржа обычно оказывается лучшим инструментом в трёх ситуациях.

• Вы конвертируете деньги в криптовалюту или обратно. Вход и выход через фиат — самая веская причина пользоваться централизованной площадкой.
• Вам нужен привычный аккаунт с поддержкой, выписками и восстановлением пароля вместо управления ключами.
• Вы двигаете крупные суммы в основных парах и хотите глубину большого стакана без затрат на газ за каждую заявку.

DEX, или агрегатор, маршрутизирующий через DEX, обычно оказывается лучшим инструментом в трёх других.

• Вы хотите держать активы у себя от начала до конца, без контрагента, который хранит их за вас.
• Вы торгуете токенами, которых нет в листинге централизованных площадок. Новые активы попадают на DEX первыми, потому что листинг там не требует разрешений.
• Вы хотите проверять, как формируется ваша цена. Контракты пулов и их комиссии — публичный код, который любой может изучить.

Многие пользуются обоими: CEX как мостом между банком и блокчейном, а дальше — самостоятельное хранение и ончейн-обмены. Если ваш путь таков, гайд «Как обменять криптовалюту» — практическое руководство, лучшие способы обменять криптовалюту честно ранжируют каждый метод, а 1inch и мгновенные обменники охватывает кастодиальные сервисы между этими полюсами. Вся серия живёт в хабе Learn.

Частые вопросы о DEX и CEX