Що таке захист від MEV

Більшість блокчейнів тримає публічну приймальню. Транзакції лежать у мемпулі, читані будь-ким, доки блок їх не включить, і саме ця прозорість робить мережу перевірною. Вона ж дозволяє спеціалізованим ботам вивчати ваш очікуваний обмін і діяти по ньому до підтвердження. MEV — парасольковий термін для цінності, яку такі ігри з порядком можуть видобувати.

Масштаб перестав бути теоретичним багато років тому: Flashbots, дослідницька організація, що першою його виміряла, нарахувала щонайменше $675 млн MEV, видобутих на Ethereum із січня 2020 року до переходу мережі на proof of stake у вересні 2022-го.

Що таке MEV насправді?

Максимально видобувна цінність — це максимум, який той, хто впорядковує транзакції, може здобути, включаючи, виключаючи чи переставляючи їх у блоці. Не все з цього коштує вам грошей: значна частина MEV — арбітраж, що вирівнює ціни між майданчиками після звичайних угод. Частина, націлена на користувачів, інша: фронтранінг, коли бот ставить власну угоду перед вашою видимою, і сендвіч-атака, що затискає ваш обмін з обох боків і забирає різницю.

Корисна модель: MEV — це рента з видимості. Усе, що чужинець може передбачити про вашу транзакцію до розрахунку, її пара, обсяг, найгірша прийнятна ціна, — інформація, яку можна оцінити проти вас. Кожен дієвий захист або зменшує те, що чужі бачать, або зв'язує те, що вони можуть із цим зробити.

Звідки взявся MEV?

Термін почався як miner extractable value у Flash Boys 2.0 — дослідницькій праці 2019 року, що задокументувала ботів, які відкрито торгувалися один з одним за перестановку угод на ранніх DEXes. Після переходу Ethereum на proof of stake назва узагальнилася до maximal extractable value, бо гру тепер ділять валідатори, збирачі блоків і боти-серчери. Механіка пережила перейменування без змін.

Сьогодні видобуток — професіоналізований конвеєр: серчери вишукують можливості, збирачі складають блоки, а валідатори продають з аукціону право їх упорядковувати. Тому чекати, поки проблема сама зникне, — не план: права на порядок коштують реальних грошей, і хтось завжди їх триматиме.

Як працює сендвіч-атака?

1. 1

   Бот помічає ваш очікуваний обмін

   Ваша транзакція чекає в публічному мемпулі, і її пару, обсяг та допуск прослизання читає будь-хто, хто гляне.

2. 2

   Він купує перед вами

   Бот ставить той самий обмін просто перед вашим у блоці, штовхаючи ціну пулу до вашого ліміту допуску.

3. 3

   Ваш обмін виконується за гіршою ціною

   Ви отримуєте майже мінімум, який дозволяє ваш допуск. Розрив між ним і котированим курсом — те, заради чого бот прийшов.

4. 4

   Він продає одразу за вами

   У тому самому блоці бот розвертається за ціною, яку щойно підняв ваш обмін, і петля замикається.

Патерн індустріальний, не випадковий. Дані EigenPhi з листопада 2024-го по жовтень 2025-го налічують понад 95 000 сендвіч-атак на Ethereum, по 60 000–90 000 на місяць, і приблизно 70% із них ведуть до одного оператора. Майже 40% припали на пули стейблкоїнів — рівно ті пари, які трейдери вважають надто спокійними для атак.

Пари стейблкоїнів притягують атаки з двох причин. Їхні ціни настільки рівні, що будь-який допуск понад кілька сотих відсотка — вільна кімната, куди може в'їхати бот, а трейдери віддають цю кімнату не замислюючись, бо пара здається безпечною. Саме це відчуття й монетизується.

Скільки MEV коштує трейдерам?

Cointelegraph Research, працюючи на тому самому масиві даних EigenPhi, оцінює втрати від сендвічів приблизно у $60 млн на рік на Ethereum. Обнадійливий напрямок: місячний видобуток упав із приблизно $10 млн наприкінці 2024 року до близько $2,5 млн у жовтні 2025-го, тоді як місячний обсяг DEX перевалив за $100 млрд, і частину цього зниження дослідники пов'язують із тим, що трейдери переходять на захист від MEV.

Середні ховають хвіст. Більшість сендвічів зрізає частки відсотка, але найгірші випадки жорстокі: у широко висвітленому інциденті березня 2025 року обмін стейблкоїнів на $220 000 на Ethereum втратив близько $215 000 в одній сендвіч-атаці. Ціна MEV — не рівний збір; це розподіл, усередині якого сидить ваш найгірший день.

Як працює захист від MEV на 1inch?

Сендвічу треба бачити ваш обмін до розрахунку, тому дієвий захист структурний: прибрати обмін із публічного мемпулу повністю. У режимі за замовчуванням, на основі намірів, ви на 1inch підписуєте ордер, де сказано, що ви віддаєте і який мінімум отримуєте. Резолвери, професійні учасники ринку, конкурують за його виконання і самі надсилають ончейн-транзакцію. Ваш ордер ніколи не стоїть у публічній черзі, тож фронтранити нічого і сендвічити нічого, а кросчейн обміни несуть той самий захист.

Умови ордера впроваджуються ончейн: виконання нижче підписаного курсу розрахуватися не може, хай що коїться в мемпулі довкола. Це перетворює захист від MEV з обіцянки на властивість транзакції, і саме ця різниця вирішує, коли атакувальник швидший за вас.

Видимість

Обмін у публічному мемпулі читає кожен бот до підтвердження. Ордер на основі намірів іде резолверам, а не в публічну чергу.

Хто надсилає

Публічну транзакцію ви транслюєте самі. Виконання на основі намірів надсилає резолвер, він же платить газ.

Курс під час розрахунку

Публічний обмін може виконатися будь-де аж до вашого допуску. Виконання на основі намірів розраховується за підписаним курсом або краще — або не розраховується.

Ціна невдачі

Відкочений публічний обмін усе одно платить газ. Невиконаний ордер не коштує нічого.

Якщо ви все ж надсилаєте публічні транзакції, у Pro-інтерфейсі чи деінде, практична гігієна всюди одна: тримайте допуск прослизання вузьким, для великих обмінів обирайте глибокі пули, а виконання, що лягло точно на ваш ліміт, вважайте сигналом, який варто прочитати. Структурний захист кращий за гігієну, але гігієна все одно звужує мішень.

Що читати далі?

Допуск прослизання — саме той регулятор, який експлуатують сендвіч-боти, а маршрутизація — те, що тримає курси чесними. Прочитайте, що таке прослизання та що робить агрегатор DEX, або перегляньте усі гайди Learn.

Поширені запитання