DEX і CEX

У чому насправді різниця між DEX і CEX?

На централізованій біржі (CEX) на кшталт Binance, Coinbase чи Kraken ви відкриваєте акаунт, вносите активи й торгуєте проти біржового стакана, яким керує компанія. Угоди швидкі й без газу, бо розраховуються у внутрішньому реєстрі компанії, а не у блокчейні. Ваші активи лежать у гаманцях біржі, поки ви їх не виведете.

На децентралізованій біржі (DEX) немає ні акаунта, ні депозиту. Токени залишаються у вашому гаманці, а обмін — це одна ончейн-транзакція до смартконтракту. Ціни складаються в пулах ліквідності за публічними формулами, тож будь-хто може перевірити код, який їх задає. Що таке DEX розбирає механіку пулів докладно.

Межа між моделями до того ж рухається. Частина піка обсягів DEX у червні 2025 року пояснюється тим, що Binance маршрутизувала угоди з власного застосунку через PancakeSwap — DEX, за даними CoinGecko. Майданчики змішують моделі, але питання зберігання не розмивається ніколи: ключі тримаєте або ви, або компанія.

Чому зберігання вирішує так багато?

Коли біржа тримає ваші активи, її платоспроможність стає вашим ризиком, і історія тут промовиста. Mt. Gox завалилася 2014 року зі зникненням близько 850 000 BTC клієнтських коштів. FTX збанкрутувала в листопаді 2022-го, заборгувавши клієнтам $8,7 мільярда, які тихо витратила, згідно зі звітом її команди з банкрутства.

DEX не може втратити ваш депозит, бо депозиту немає. Токени покидають гаманець лише всередині транзакції, яка розраховує обмін. Зворотний бік у тому, що за самостійного зберігання службою безпеки стаєте ви: загубите ключі чи підпишете шкідливий дозвіл — і жодна підтримка цього не скасує.

Централізовані майданчики відповіли на 2022 рік атестаціями proof-of-reserves. Вони допомагають, але все ще вимагають довіряти знімку й тому, хто його зробив. Ончейн засвідчувати нічого: резерви пулів лежать у публічних контрактах, які будь-хто може опитати, блок за блоком.

DEX і CEX стисло

Зберігання

На CEX депозити тримає компанія у власних гаманцях. На DEX токени залишаються у вашому гаманці до розрахунку за обміном.

Акаунт

На CEX ви відкриваєте акаунт і вносите кошти до торгівлі. На DEX під'єднуєте гаманець і підписуєте.

Комісії

CEX бере комісії мейкера і тейкера, спреди та плату за виведення, які встановлює сама. DEX коштує комісію пулу за обмін плюс комісію мережі за газ.

Покриття активів

CEX веде відібраний список, який поповнюється майданчик за майданчиком. DEX не потребує дозволів: будь-який токен із наповненим пулом торгується з першого дня.

Формування ціни

CEX веде стакан заявок поза блокчейном. DEX рахує ціни за публічними формулами пулів, які будь-хто може перевірити.

Доступність

У CEX є вікна обслуговування, регіональні обмеження й можливість призупинити виведення. DEX працює, поки її блокчейн випускає блоки.

Як комісії співвідносяться на практиці?

Централізовані майданчики беруть плату шарами: комісія з кожної угоди, спред між купівлею і продажем та плата за виведення у власний гаманець. Кожен шар здається малим, але вони складаються, і саме плату за виведення новачки забувають порахувати.

На DEX ви платите комісію пулу, зазвичай частки відсотка, плюс газ. Газ залежить від мережі, а не від розміру обміну: типовий обмін в основній мережі Ethereum витрачає близько 180 000 газу, приблизно $0,21 за цінами середини 2026 року за даними ethereum.org, а мережі другого рівня беруть кілька центів. Фіксований газ непомітний на великому обміні й домінує на крихітному, що гайд про комісії за газ показує на реальних числах.

Щоб відчути порядок цифр, візьміть обмін на $2 000. Тейкерська комісія 0,1% на великій CEX — це $2 плюс плата за виведення на шляху до самостійного зберігання. Комісія пулу 0,3% на DEX — це $6 плюс газ, який у мережах другого рівня вимірюється центами. Жодна сторона не виграє в усіх випадках, тому в порівнянні вище шість рядків, а не один.

Курс зазвичай важить більше за рядок із комісією. Ончейн-ліквідність роздроблена по тисячах пулів, і котирування однієї й тієї самої пари різняться від майданчика до майданчика. Агрегація закриває цей розрив: конкурентні курси, агреговані з понад 300 джерел, одним запитом. Що робить DEX-агрегатор пояснює маршрутизацію, що стоїть за цим.

Скільки обсягу проходить через кожну модель?

Більшість і далі проходить через централізовані майданчики — понад $1 трильйон спотового обсягу на місяць, згідно зі звітом CoinGecko про активність бірж за 2026 рік. Але впадає в око напрямок: частка DEX тримається вище 10% із січня 2025 року, і трекер DEX до CEX від The Block оновлює це співвідношення щомісяця.

Коли доречна CEX, а коли DEX?

Централізована біржа зазвичай виявляється кращим інструментом у трьох ситуаціях.

• Ви конвертуєте гроші у криптовалюту або назад. Вхід і вихід через фіат — найвагоміша причина користуватися централізованим майданчиком.
• Вам потрібен звичний акаунт із підтримкою, виписками та відновленням пароля замість керування ключами.
• Ви рухаєте великі суми в основних парах і хочете глибину великого стакана без витрат на газ за кожну заявку.

DEX, або агрегатор, що маршрутизує через DEX, зазвичай виявляється кращим інструментом у трьох інших.

• Ви хочете тримати активи в себе від початку до кінця, без контрагента, який зберігає їх за вас.
• Ви торгуєте токенами, яких немає в лістингу централізованих майданчиків. Нові активи потрапляють на DEX першими, бо лістинг там не потребує дозволів.
• Ви хочете перевіряти, як формується ваша ціна. Контракти пулів та їхні комісії — публічний код, який будь-хто може вивчити.

Багато хто користується обома: CEX як мостом між банком і блокчейном, а далі — самостійне зберігання та ончейн-обміни. Якщо ваш шлях такий, гайд «Як обміняти криптовалюту» — практичний путівник, найкращі способи обміняти криптовалюту чесно ранжують кожен метод, а 1inch і миттєві обмінники охоплює кастодіальні сервіси між цими полюсами. Уся серія живе у хабі Learn.

Часті запитання про DEX і CEX