Bu ileri düzey bir rehberdir. Aqua pozisyonlarının cüzdan bakiyenize karşı nasıl fiyat verdiğini ve Aave'de arz ile borçlanmanın nasıl çalıştığını bildiğinizi varsayar. Aşağıdaki her şey Ethereum üzerindeki Aave v3'ü ve Temmuz 2026'dan gerçek bir pozisyonu kullanır, tüm adresler gizlenmiştir. Aave V4, Mart 2026'dan beri Ethereum'da çalışan, kendi parametrelerine sahip ayrı bir dağıtımdır ve bu rehber onu kapsamaz.
Tek resimde fikir
Aave'ye token sağladığınızda havuz tokenları tutar ve cüzdanınıza aToken basar: WETH için aEthWETH, USDT için aEthUSDT. aToken'lar, sağlama faiziyle büyüyen sıradan ERC-20 tokenlarıdır ve 1inch token listesinde yer alırlar; böylece Aqua pozisyonları doğrudan aToken bakiyenize karşı kotasyon verebilir. Tek bakiye, iki kazanç kaynağı: Aqua ücretleri her gerçekleşmede gelirken Aave faizi birikmeye devam eder.
Kaldıraçlı döngü nasıl çalışır
Döngü tek yatırımı birkaç yatırıma çevirir. Teminat arz edersiniz, karşılığında borç alırsınız, aldığınızı arz eder ve yeniden borç alırsınız. Her tur bir öncekinden küçüktür çünkü loan-to-value sınırı her seferinde bir dilim alır.
- 1
Aave'ye WETH arz edin
Havuz cüzdanınıza aEthWETH basar. 22 Temmuz 2026 itibarıyla Aave v3 Ethereum core'da WETH loan-to-value sınırı %80,5, likidasyon eşiği %83'tür.
- 2
Stablecoin borç alın
aWETH arz faizi kazanmaya devam ederken borç, borçlanma oranını işletmeye başlar. Sınırın epey altında kalın: loan-to-value ile likidasyon eşiği arasındaki mesafe tüm güvenlik payınızdır.
- 3
Aldığınızı yeniden arz edin
Borç alınan stablecoin'leri arz etmek aEthUSDT veya aEthUSDC basar ve sonraki tur için borçlanma kapasitenizi yükseltir.
- 4
Hedef büyüklüğe kadar tekrarlayın
İncelenen cüzdan üç saatten kısa sürede dört tur koştu: 95,67 WETH arz etti, yaklaşık $185K, ve yaklaşık $430K borç alınmış ve yeniden arz edilmiş stablecoin ile bitirdi.
Döngünün ne kadar çarptığı tur başına kullandığınız loan-to-value'ya bağlıdır. %75'te geometrik limit başlangıç token'larınızın 4 katıdır, %80,5'te 5,13x, ETH korelasyonlu E-Mode içinde %93'te ise 14,29x'e ulaşır. Bu sınırlarla dört tur 3,05x, 3,39x ve 4,35x verir. Çarpan her şeye uygulanır: faize, ücretlere ve kayıplara aynı şekilde.
Bilinmeye değer iki varyant var. E-Mode korele varlıkları gruplar, örneğin wstETH'e karşı WETH, ve Temmuz 2026 itibarıyla Ethereum core'da sınırları %93 loan-to-value ile %95 likidasyon eşiğine çıkarır. Flash loan araçları da tüm döngüyü tur tur yerine tek işlemde açabilir. İkisi de bu rehberin hep döndüğü aynı soruyu sorar: pozisyon kırılmadan fiyat ne kadar hareket edebilir.
Üstüne Aqua'yı eklemek
Döngü kurulunca aToken'lar cüzdanınızda başka iş yapmadan durur. Aqua aynı bakiyeyi takas pozisyonlarının arkasına koyar: aEthUSDT'ye karşı aEthWETH, aEthUSDC'ye karşı aEthUSDT, tuttuğunuz Aave teminatından herhangi bir çift. İncelenen cüzdan tek bakiyeyle üç aToken çiftinde pozisyonları destekledi.Tek bakiyenin birçok pozisyonu nasıl desteklediğini okuyun.
- Aave arz faizi, dolum olsun olmasın her aToken üzerinde işlemeye devam eder.
- Her dolum, pozisyonunuzun ücretini gerçekleşen fiyatın içinde öder ve bu ücretin sabit bir payı 1inch DAO'ya gider.
- Pozisyon oluşturucu cüzdanınızı okur, bu yüzden çiftler doğrudan zaten tuttuğunuz Aave teminatından gelir.
- Aqua'nın tuttuğu tek izin her aToken üzerindeki geri alınabilir allowance'tır. Geri almak yeni dolumları anında durdurur.
Gerçek bir pozisyon, adım adım
Aşağıdaki zaman çizelgesi, tüm adresler gizlenerek herkese açık zincir üstü verilerden yeniden kurulan gerçek bir Ethereum cüzdanını Temmuz 2026 boyunca oynatır. WETH arz etti, stablecoin'leri dört kez döngüledi, aToken'larla Aqua pozisyonlarını destekledi ve dört gün sonra kısmen likide edildi.
- 15 Temmuz, döngü açıldı
- 95,67 WETH arz edildi, yaklaşık $185K; ardından dört borç alma ve yeniden arz turu yaklaşık $430K stablecoin borcu ve teminatı ekledi. Sağlık faktörü 1,18; WETH likidasyondan önce %48,8 düşebilirdi.
- 15-17 Temmuz, dolumlar karışımı döndürüyor
- ETH aşağı kayarken Aqua dolumları yaklaşık $83K stablecoin'i 44,43 aWETH karşılığında sattı. Fiyat tamponu %48,8'den %34,2'ye daraldı.
- 19 Temmuz, 21:00 UTC, teminat dışarı taşındı
- Likidasyondan 70 dakika önce yaklaşık $96K aUSDT cüzdandan çıktı. Sağlık faktörü 1,0'ın hemen üzerinde kaldığı için Aave transfere izin verdi ve fiyat tamponu %0,2'ye çöktü.
- 19 Temmuz, 22:09 UTC, likidasyon
- Bir likidatör borcun yarısı olan $215K'yı geri ödedi ve %5 bonusla 120,79 aWETH aldı. Ceza: geri ödenen borcun ötesinde giden $10.767'lik teminat.
- 20-22 Temmuz, sonrası
- Kalan pozisyonlar dolmaya devam etti. WETH teminatının çoğu gidince stablecoin'ler küçülen borcu tek başına karşılıyor, bu yüzden hiçbir WETH fiyatı kalanı likide edemez.
Nedenlerin sırasını dikkatle okuyun. Döngü ince görünen 1,18'lik bir sağlık faktörüyle açıldı ama stablecoin ağırlıklı teminat, likidasyondan önce ETH'nin neredeyse yarı yarıya düşmesi gerektiği anlamına geliyordu. Stablecoin'leri aWETH'e döndüren iki günlük dolumlar bu tamponu yaklaşık üçte bire daralttı. Pozisyonu kıran teminat transferiydi: tamponu tek hamlede %34,2'den %0,2'ye kesti ve sıradan bir fiyat kıpırtısı gerisini halletti.
Likidasyon matematiği
Aave, sağlık faktörü 1,0'ın altına düştüğünde likide eder. Sağlık faktörü, likidasyon eşiği ağırlıklı teminatınızın borcunuza bölümüdür. Stablecoin borcuna karşı tek oynak teminatta tampon basittir: fiyat, likidasyondan önce 1 eksi 1 bölü sağlık faktörü kadar düşebilir. 1,05'lik sağlık faktörü %4,8'lik düşüşü atlatır, 1,5 %33,3'ü, 2,0 ise %50'yi atlatır.
Karma defterler basit eğriyi izlemez. Stablecoin teminatı borcu tek başına emer, bu yüzden aynı sağlık faktörü çok farklı fiyat tamponları saklayabilir: incelenen cüzdanın 1,18'i %48,8 tamponla geldi, oysa 1,18'deki saf WETH defteri yalnızca %15,3'lük düşüşü atlatır. Kendi sayılarınızı aşağıdaki planlayıcıyla hesaplayın ve dolumlar karışımınızı her döndürdüğünde yeniden kontrol edin.
Bir döngü planlayın
Başlangıç tokenlerini belirleyin, bir teminat sınıfı seçin ve döngünün ne ürettiğini görün: toplam maruziyet, borç, girişteki sağlık faktörü, dayandığı fiyat düşüşü ve sizin oranlarınızla taşıma. Her şey bu sayfada çalışır ve hiçbir şey hiçbir yere gönderilmez.
Bunu koşturmanın üç yolu
Kombinasyon hiç borçsuzdan sıkı korele döngüye kadar ölçeklenir. Şekli ulaşabildiğiniz çarpana göre değil, kabul ettiğiniz riske göre seçin.
| Yalnız arz, döngüsüz | Korele E-Mode döngüsü | Varlıklar arası döngü | |
|---|---|---|---|
| Ne tutarsınız | Tek arzdan aToken'lar, borç yok | Korele teminat ve borç, örneğin WETH'e karşı wstETH | Stablecoin borcuna karşı oynak teminat, vakadaki şekil |
| Likidasyon riski | Yok. Borç yoksa savunulacak sağlık faktörü de yok | Çift korele kaldıkça düşük, ama sınırlar %93'e çıktığı için küçük de-peg'ler ısırır | Tam fiyat maruziyeti, ve çarpan her harekete uygulanır |
| Onu ne tetikleyebilir | Aave tarafında hiçbir şey | Korele varlığın de-peg olması veya borç oranlarının teminat faizini geçmesi | Fiyat düşüşü, oran sıçraması veya kendi teminat çekimleriniz |
| Aqua tarafında | Her aToken pozisyon destekleyebilir ve ücret gelirinin yenmesi gereken borç maliyeti yoktur | Sabitlenmiş çift pozisyonları korele aToken'lara doğal oturur | Oynak çiftler daha zengin ücret öder ama her dolumla teminat karışımınızı döndürür |
| Ne zaman uyar | Likidasyon riski olmadan iki kazanç kaynağı istiyorsunuz | De-peg riskini anlıyor ve oranları her gün izliyorsanız | Kaldıraçlı fiyat maruziyetini kabul ediyor ve yalnız sağlık faktörünü değil tamponu izliyorsanız |
Döngüden önce risk listesi
- Sağlık faktörünü değil tamponu ölçün: sağlık faktörünün 1,0'a ulaştığı kesin fiyatı bilin ve ona anlamlı mesafe bırakın.
- Taşımayı kontrol edin: borç oranları dalgalanır ve borç oranı faiz gelirini geçen bir döngü kendi maruziyeti için ödeme yapar. Çarpan kanamaya da uygulanır.
- Dolumların teminatınızı düşen varlığa döndürmesini bekleyin ve oynak günlerden sonra tamponu yeniden kontrol edin.
- Teminat çekimlerine elinizdeki en keskin kol gibi davranın. İncelenen cüzdanın transferi tamponunu %34,2'den %0,2'ye kesti.
- Aave yönetişimi loan-to-value sınırlarını, eşikleri ve bonusları oynatır. Bu sayfadaki rakamlar 22 Temmuz 2026 itibarıyladır. Boyutlandırmadan önce doğrulayın.
- İki paneli de izleyin: Aave sağlık faktörünü ve Aqua kapsamınızı. Herhangi biri kritikleşmeden önce takviye edin veya çözün.
Sık sorulan sorular
Hayır. Aqua pozisyonları borç taşımaz: geri alınabilir bir allowance altında cüzdan bakiyenize karşı fiyat verirler ve Aave, sağlık faktörünüzü 1,0'ın altına itecek her aToken transferini geri çevirir; dolum krediyi kıramaz. Dolumların değiştirdiği şey teminat bileşiminizdir ve bu zamanla fiyat tamponunuzu daraltabilir veya genişletebilir.
Likidasyon el konulan aToken'ları doğrudan cüzdanınızdan alır; o aToken'la fiyat veren pozisyonlar desteğini kaybeder ve dolmayı bırakır, tıpkı desteği yetersiz her pozisyon gibi. Aqua tarafında hiçbir şey likide edilmez: kalan bakiyelerinizin desteklediği pozisyonlar çalışmaya devam eder ve incelenen cüzdan olaydan sonra stablecoin çiftlerinde dolmaya devam etti.
1inch token listesindeki her aToken normal bir cüzdan token'ı gibi çalışır; aEthWETH, aEthUSDT ve aEthUSDC bunlardandır. Pozisyon oluştururken zaten tuttuğunuz Aave teminatından çiftler seçin ve statik ya da sarılmış varyantların düz aToken'lardan farklı token'lar olduğunu unutmayın.
Kaynaklar
Zaten tuttuğunuz token'larla bir pozisyon destekleyin
Pozisyon oluşturucu cüzdanınızı okur, aToken'lar dahil, ve bulduklarından çiftler önerir.
