हर लिक्विडिटी मॉडल में जोखिम होता है। मॉडलों के बीच फर्क इतना है कि हर जोखिम कहां बैठा है, कौन उसे उठाता है और आप क्या कर सकते हैं। Aqua कुछ जोखिम वर्गों को डिज़ाइन से हटा देता है, हर LP के सामने आने वाले बाज़ार जोखिम बनाए रखता है, और कुछ अपने जोखिम जोड़ता है जिन्हें पोजीशन शिप करने से पहले समझना चाहिए।
जोखिम के पीछे के आंकड़े
आपके टोकन कहां रहते हैं
कस्टडी किसी भी लिक्विडिटी वेन्यू से पूछा जाने वाला पहला सवाल है: कोट होते समय टोकन किसके पास हैं, और उनके वापस आने के लिए किस पर भरोसा करना होगा। पूल वाले AMM में आपकी जमा कॉन्ट्रैक्ट के साझा बैलेंस का हिस्सा बन जाती है। RFQ सिस्टम में इन्वेंटरी आमतौर पर उस quoting फर्म के पास रहती है जो उसकी कीमत तय करती है। Aqua पर कुछ भी जमा नहीं होता: टोकन आपके वॉलेट में रहते हैं और स्वैप उन्हें सिर्फ भरते समय ही हिला सकता है।
जोखिम मैट्रिक्स
पारंपरिक लिक्विडिटी प्रोविज़न मॉडलों से Aqua की तुलना यह रही। लाल बिंदु का मतलब है जोखिम उस मॉडल की बनावट में है। नारंगी का मतलब है असली मगर सीमित या संभालने लायक। हरे का मतलब है छोटा या डिज़ाइन से गैर-मौजूद। फैसला लेते समय बिंदु के साथ-साथ विवरण भी देखें।
| क्लासिक AMM पूल | कंसंट्रेटेड AMM | RFQ सिस्टम | Aqua | |
|---|---|---|---|---|
| आपके टोकन किसके पास | पूल कॉन्ट्रैक्ट आपकी जमा रखता है | पोजीशन मैनेजर के पीछे पूल आपकी जमा रखता है | quoting फर्म इन्वेंटरी रखती है | रिवोकेबल allowance के पीछे, आपके वॉलेट में रहते हैं |
| स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट एक्सपोज़र | एक साझा कॉन्ट्रैक्ट जिसे हर हमलावर पढ़ता है | पूल, पोजीशन मैनेजर और hooks सतह बढ़ाते हैं | एक छोटा फिल कॉन्ट्रैक्ट | एक ऑडिटेड इंजन, अपरिवर्तनीय पोजीशनें, फिर भी नया कोड |
| इंपर्मानेंट लॉस | अस्थिर जोड़ों के लिए बनावट में शामिल | संकरी रेंज में तेज़ी से बढ़ता है | फर्म उठाती है, आप नहीं | हर पोजीशन पर लागू. संतुलन आपकी रेंज तय करती है |
| पुरानी कीमत का पिकऑफ | आर्बिट्राज फ्लो लगातार की लागत है | कंसंट्रेशन लागत बढ़ा देता है | हर कोट की कीमत में शामिल | आपकी चुनी प्राइसिंग लॉजिक पर निर्भर |
| काउंटरपार्टी | गुमनाम फ्लो, परखने को कोई काउंटरपार्टी नहीं | गुमनाम फ्लो, JIT बॉट समेत | एक नामी फर्म जिस पर आप निर्भर हैं | सत्यापित काउंटरपार्टियां, वैकल्पिक Conditional Access |
| बाहर निकलना | कभी भी निकालें, बशर्ते पूल रुका न हो | कभी भी निकालें. रेंज से बाहर पोजीशन एकतरफा हो जाती है | फर्म की शर्तों पर | एक ट्रांज़ैक्शन में बंद. कुछ जमा ही नहीं हुआ था |
| अप्रूवल और रखरखाव | हर पूल के लिए एक अप्रूवल | अप्रूवल के साथ लगातार रेंज की देखभाल | हर फर्म के लिए अलग सेटअप | प्रति टोकन और चेन एक रिवोकेबल allowance |
कस्टडी जोखिम
पूल की जमा उतनी ही सुरक्षित है जितना उसे रखने वाला कॉन्ट्रैक्ट, और सबके टोकन जमा रखने वाले कॉन्ट्रैक्ट ही वे honeypot हैं जिन्हें हमलावर सबसे ज़्यादा पढ़ते हैं: एक बग हर जमाकर्ता को खाली कर सकता है। इन्वेंटरी quoting फर्म को सौंपना इसे उस फर्म के परिचालन और भुगतान-क्षमता जोखिम से बदल देता है। Aqua पर आप सिर्फ एक अनुमति देते हैं, रिवोकेबल ERC-20 allowance: यह तय करती है कि एक फिल कितना हिला सकता है, आपके वॉलेट का असली बैलेंस बाध्यकारी सीमा है, और रिवोक करते ही नए फिल तुरंत रुक जाते हैं। कस्टडी और allowance कैसे काम करते हैं, कदम दर कदम।
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम
कोई भी ऑन-चेन सिस्टम फेल हो सकता है, ऑडिट के बावजूद: पूल कोड, पोजीशन मैनेजर, कंपाइलर और गणित लाइब्रेरियां, सब DeFi में प्रोडक्शन में एक्सप्लॉइट हो चुकी हैं। Aqua कमजोरियां घटाता है, लेकिन कोई भी प्रोडक्ट उन्हें पूरी तरह नहीं हटा सकता। खाली करने लायक कोई साझा बैलेंस नहीं है। शिप होने के बाद पोजीशनें अपरिवर्तनीय हैं, और इंजन का ऑडिट आठ स्वतंत्र फर्मों ने किया है। साथ ही यह नया कोड है, इसलिए इसे किसी भी युवा प्रोटोकॉल की तरह लें और उसी हिसाब से तय करें कि कितना देना है।
ब्लॉकचेन जोखिम
ट्रांज़ैक्शन विफल हो सकते हैं, देर से पहुंच सकते हैं या अलग क्रम में दर्ज हो सकते हैं। नेटवर्क जाम होते हैं, फोर्क होते हैं और रुक जाते हैं। ऑन-चेन कार्रवाइयां अपरिवर्तनीय हैं: गलत पता या गलत कॉन्फ़िगर की गई पोजीशन आमतौर पर वापस नहीं ली जा सकती।
इंपर्मानेंट लॉस
इंपर्मानेंट लॉस टोकन को बस रखने और उन्हें देने के बीच का फासला है। कीमत हिलते ही पोजीशन कमज़ोर एसेट की ओर संतुलित होती जाती है, इसलिए उसका मूल्य सादे बैलेंस से धीमा बढ़ता है। नुकसान बंद करते समय असली बन जाता है। इंपर्मानेंट लॉस AMM पूल और Aqua पोजीशन दोनों पर एक जैसा लागू होता है, और संकरी रेंज में तेज़ी से बढ़ता है। पेग्ड जोड़ों में यह डी-पेग के रूप में दिखता है जो आपकी पोजीशन कमज़ोर एसेट से भर देता है। स्वैप फीस इसकी भरपाई के लिए है, लेकिन हमेशा भरपाई हो नहीं पाती।
Aqua पर रेंज और चौड़ाई हर पोजीशन के लिए अलग तय होती है, इसलिए संतुलन आपका है: चौड़ी रेंज इंपर्मानेंट लॉस नरम करती है पर फीस कम बटोरती है, संकरी रेंज उल्टा करती है। रेंज इस संतुलन को कैसे गढ़ती हैं।
पुरानी कीमतें और ज़्यादा जानकार फ्लो
ठहरा हुआ कोट पुराना पड़ सकता है, और पुराने कोट पर सबसे पहले पहुंचने वाला फ्लो सबसे जानकार होता है: शोध इस आर्बिट्राज पिकऑफ को पैसिव AMM पोजीशनों की स्थायी लागत के रूप में मापता है। पूल वाले AMM ऊपर से दूसरी लागत जोड़ते हैं, बड़े स्वैप के इर्द-गिर्द लिक्विडिटी घुसाकर फीस के पल को पतला करने वाले JIT बॉट। Aqua JIT का रास्ता डिज़ाइन से बंद करता है, एक पोजीशन, एक मालिक, और प्राइसिंग आप पर छोड़ता है: आपके कोट जितने संकरे और स्थिर होंगे, जानकार फ्लो उतना ज़्यादा ले सकेगा। JIT स्नाइपिंग Aqua पोजीशन के साथ क्यों नहीं हो सकती।
काउंटरपार्टी जोखिम
पूल किसी के लिए भी, गुमनाम रूप से भरता है। आप कभी नहीं जानते कि आपने किसका फ्लो लिया। RFQ सिस्टम इसका उल्टा है: एक नामी फर्म जिसके प्रदर्शन और भुगतान-क्षमता पर आप निर्भर हैं। Aqua दोनों के बीच है। पूरे 1inch Network में पोजीशनें भरने वाले स्वैप Resolvers रूट करते हैं, यानी ऐसे काउंटरपार्टी जो 1inch की सत्यापन प्रक्रिया पूरी करते हैं। पोजीशन ऑन-चेन Conditional Access जांच से यह भी सीमित कर सकती है कि उसे कौन भर सकता है।
स्वैप भरेंगे या नहीं, यह आपके पैरामीटर, बाज़ार की स्थितियों और स्वैप मांग पर निर्भर करता है। कोई पोजीशन कभी-कभार भर सकती है, या कभी नहीं। किसी पेयर की पिछली गतिविधि उसके भविष्य के बारे में कुछ नहीं कहती। समर्थित फ्लो और काउंटरपार्टियों का समूह बदल सकता है, और किसी भी स्तर की मांग का वादा नहीं है।
बाहर निकलना और कम बैलेंस वाली पोजीशनें
पूल वाले मॉडल निकासी पर टोकन वापस देते हैं, बशर्ते कॉन्ट्रैक्ट रुका या पहले खाली न हो चुका हो। RFQ समझौते फर्म की शर्तों पर खत्म होते हैं। Aqua पर निकालने को कुछ है ही नहीं क्योंकि कुछ जमा नहीं हुआ था: बंद करना एक ट्रांज़ैक्शन है जो कोई टोकन नहीं हिलाता, और allowance रिवोक करते ही नए फिल तुरंत रुक जाते हैं। Aqua की खास सावधानी उल्टी दिशा में है: अगर आपके वॉलेट का बैलेंस पोजीशनों के कोट से नीचे चला जाए, तो वे तब तक भरना बंद कर देती हैं जब तक आप बैलेंस नहीं भरते। कुछ भी लिक्विडेट नहीं होता। बंद करना, रिवोक और टॉप-अप कैसे काम करते हैं।
अप्रूवल, चाबियां और रखरखाव
व्यवहार में लिक्विडिटी के कई नुकसान प्रोटोकॉल से नहीं, संचालन से होते हैं: बग वाले कॉन्ट्रैक्ट के लिए खुला छूटा अप्रूवल, समझौता हुआ साइनर, दुर्भावनापूर्ण फ्रंट-एंड, ऐसी पोजीशन जिसे किसी ने नहीं देखा। ये जोखिम हर वेन्यू तक आपके साथ चलते हैं, Aqua भी। इन्हें छोटा रखने वाली आदतें:
- allowance सिर्फ आधिकारिक ऐप पर दें, और देना बंद करते ही हर टोकन और चेन के हिसाब से जांचें या रिवोक करें।
- वॉलेट की सुरक्षा को पोजीशन की सुरक्षा मानें: Aqua पर आपकी चाबियां ही कस्टडी परत हैं।
- जो साइन कर रहे हैं उसे जांचें। हर पोजीशन एक अपरिवर्तनीय, हैश-एड्रेस्ड कॉन्फ़िग है जिसे साइन करने से पहले देखा जा सकता है।
- बड़े मूल्य बदलावों के बाद कवरेज जांचें: कम बैलेंस वाली पोजीशन टॉप-अप तक कुछ नहीं कमाती।
- कीमतों, चार्ट और ऐप डेटा को थर्ड-पार्टी स्रोतों की जानकारी मानें: वे पिछड़ सकते हैं या बंद हो सकते हैं, और बिना सत्यापन उन पर कार्रवाई नहीं करनी चाहिए।
आपके पैरामीटर
हर पैरामीटर आपका है: रेंज, ओपनिंग कीमत, शुल्क, राशियां। बिल्डर के डिफ़ॉल्ट और प्रीसेट सुविधा के लिए शुरुआती बिंदु हैं। वे आपके लिए ट्यून नहीं किए गए हैं, और वे कोई सिफारिश नहीं हैं।
स्वैप लिक्विडिटी से आगे
लेंडिंग बाज़ार, वॉल्ट, स्टेकिंग और ब्रिज अलग जोखिम-ढांचे वाले अलग उत्पाद हैं, इसलिए ऊपर की मैट्रिक्स उन्हें अंक नहीं देती। वही तीन सवाल फिर भी लागू हैं: टोकन किसके पास हैं, कौन सा कोड उन्हें हिला सकता है और आप बाहर कैसे निकलते हैं।उधारी के मामले को विस्तार से समझने के लिए देखें कि Aave कोलैटरल Aqua के साथ कैसे जुड़ता है, जिसमें कदम दर कदम पुनर्निर्मित एक असली लिक्विडेशन शामिल है।
- लेंडिंग पूल उधारकर्ता और ओरेकल जोखिम जोड़ते हैं: पूरे उपयोग पर निकासी रुक सकती है और डूबा कर्ज़ पूरा पूल बांटता है।
- वॉल्ट डेलिगेशन की परत जोड़ते हैं: रणनीति जिस-जिस प्रोटोकॉल को छूती है वह सब, और ऑपरेटर की समझ भी, आपको विरासत में मिलती है।
- स्टेकिंग स्लैशिंग और निकास कतारें जोड़ती है, और लिक्विड स्टेकिंग टोकन दबाव में अपने पेग से भटक सकते हैं।
- ब्रिज DeFi इतिहास के कुछ सबसे बड़े honeypot समेटे हैं, और ब्रिज किया टोकन उतना ही अच्छा है जितना उसके ब्रिज का समर्थन।
Aqua विकसित हो रहा है
फ़ीचर बदल सकते हैं, रुक सकते हैं या हट सकते हैं। Aqua आपके लिए उपलब्ध है, इसका मतलब यह नहीं कि जहां आप हैं वहां इसका उपयोग आपके लिए उपयुक्त, या वैध, है।
डिजिटल एसेट और लिक्विडिटी प्रोविज़न के नियम अभी स्थिर नहीं हैं और क्षेत्राधिकार के अनुसार अलग-अलग हैं। Aqua का आपका उपयोग वैध है या नहीं, और उससे क्या कर बनता है, यह आपकी ज़िम्मेदारी है।
प्रोटोकॉल शुल्क
1inch DAO को भेजा जाने वाला प्रोटोकॉल शुल्क हिस्सा DAO गवर्नेंस तय करती है और यह कभी भी बदल सकता है।
यह पेज शैक्षिक है, न संपूर्ण है और न ही सलाह। जोखिम ऐसे तरीकों से मिलते हैं जो यहां वर्णित नहीं हैं, और नए जोखिम उभरते हैं। यह पेज 1inch उपयोग की शर्तों को प्रतिस्थापित या संशोधित नहीं करता, जो Aqua के आपके उपयोग को नियंत्रित करती हैं। यदि यहां कुछ भी उपयोग की शर्तों से अलग है, तो उपयोग की शर्तें ही मान्य होंगी। इस साइट पर कुछ भी निवेश, कानूनी या कर सलाह अथवा सिफारिश नहीं है।
सामान्य प्रश्न
लिक्विडिटी देने के लिए जानकारी और अनुभव चाहिए। स्वैप फीस की गारंटी नहीं है, कीमतें आपकी पोजीशन के खिलाफ जा सकती हैं (इंपर्मानेंट लॉस), और बाज़ार तथा स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम आप उठाते हैं। आप दिए गए टोकन खो सकते हैं। कीमतों की चाल से आपके टोकन पूरी तरह पेयर की एक ही एसेट में भी बदल सकते हैं। आप सेल्फ-कस्टडी में रहते हैं और कभी भी पोजीशन रद्द या टोकन allowance रिवोक कर सकते हैं। पूरा जोखिम अवलोकन देखें: जोखिमों की तुलना।
आपका अधिकतम जोखिम वह अप्रूवल नहीं है जो आप देते हैं, बल्कि वह अधिकतम राशि है जो एक स्वैप आपके वॉलेट से निकाल सकता है। 1inch dApp में टोकन अप्रूवल डिफ़ॉल्ट रूप से असीमित (type(uint256).max) होता है, लेकिन यह केवल एक ऊपरी सीमा है। Aqua आपके टोकन कभी अपने पास नहीं रखता, और एक स्वैप केवल वही ले जा सकता है जो निष्पादन के समय आपके वॉलेट में है। आपका वास्तविक जोखिम ऐप में Pullable राशि है: प्रत्येक टोकन के लिए, आपकी पोजीशन जो उपयोग कर सकती हैं और जो आपके पास वास्तव में है, इनमें से जो कम हो। आप किसी भी समय, प्रति टोकन और प्रति चेन, अप्रूवल रद्द कर सकते हैं।
हां। 1inch Aqua और SwapVM इंजन का ऑडिट आठ फर्मों ने किया है: OpenZeppelin, Bailsec, Hexens, Nethermind, Theori, Decurity, Hashlock और MixBytes। ऑडिट जोखिम घटाते हैं लेकिन यह गारंटी नहीं देते कि कोड कमजोरियों से मुक्त है। Aqua ऑडिट किया गया है, लेकिन नया है।
