슬리피지란

모든 스왑에는 두 순간이 있습니다. 눈에 보이는 견적과 온체인 결제입니다. 그 사이에 다른 트랜잭션이 도착하고, 풀 준비금이 움직이고, 표시된 가격은 흘러갈 수 있습니다. 슬리피지는 결제 시점에 잰 그 표류입니다. 정상적인 일이고 대개는 작으며, 무엇이 움직이는지 알면 관리할 수 있게 됩니다.

견적 환율과 결제 환율은 왜 다른가요?

트랜잭션은 클릭한 순간 결제되지 않습니다. 블록을 기다리는데, Ethereum에서는 블록이 약 12초마다 옵니다. 같은 풀에서 당신보다 먼저 도착한 스왑은 환율 계산의 기반인 준비금을 바꿔 놓습니다. 깊고 조용한 시장에서 표류는 대개 0으로 반올림되지만, 얕거나 빠른 시장에서는 원하던 체결인지 아닌지를 가를 수 있습니다.

표류의 크기는 두 가지 힘이 정합니다. 변동성은 기다리는 동안 시장이 움직일 확률을 높이고, 낮은 유동성은 앞서 도착하는 거래 하나하나가 가격을 미는 폭을 키웁니다. 같은 30초의 대기가 메이저 페어에서는 보이지 않고, 작은 페어에서는 비쌀 수 있습니다.

아픈 종류는 어디에 사나요? 대부분 작은 풀과 빠른 순간입니다. 출시 몇 분 뒤의 토큰, 뉴스로 가격이 다시 매겨지는 페어, 직전 거래로 얕아진 풀. 메이저 페어에서는 진짜 변동성 급등 밖에서 의미 있는 슬리피지가 드뭅니다.

가격 영향이란 무엇이고 어떻게 다른가요?

가격 영향은 차이 중 스스로 만드는 부분입니다. 자동화 마켓 메이커는 풀 준비금으로 가격을 정하므로, 당신의 주문 자체가 체결되며 가격을 움직입니다. 이 비용은 미리 알 수 있고 이미 견적 안에 들어 있습니다. 슬리피지는 기다리는 동안 시장이 만드는 부분이고 결제 때에만 알 수 있습니다. 허용치 설정이 덮는 것은 두 번째 부분입니다.

가격 영향의 규모는 기계적입니다. 1,000 ETH와 3,000,000 USDC를 담은 풀에서 10 ETH, 즉 풀 ETH의 1%를 스왑하면 약 29,700 USDC가 돌아옵니다. 평균 환율은 현물가보다 약 1% 낮습니다. 같은 풀에 100 ETH를 밀어 넣으면 평균은 현물가보다 9.1% 낮게 떨어집니다. 애그리게이션이 공략하는 것이 바로 이 비용입니다. 주문을 여러 곳으로 나눠 각 조각을 풀 대비 작게 유지하는 것이, 1inch가 300개 이상의 소스에서 집계된 경쟁력 있는 환율을 제시하는 방법의 일부입니다.

두 비용은 반응하는 레버도 다릅니다. 가격 영향은 유동성 대비 작게 거래하고, 거래소를 나눠 쓰고, 더 깊은 풀을 고르는 것으로 줄입니다. 슬리피지 노출은 신선한 견적을 받고, 빨리 결제하고, 견적에서 확정까지의 창을 짧게 유지하는 것으로 줄입니다. 좋은 인터페이스는 두 레버를 대신 움직여 줍니다. 허용치는 당신 손에 남겨 둔 단 하나의 다이얼입니다.

슬리피지 허용치는 어떻게 작동하나요?

허용치는 최소 수령액으로 환산되어 트랜잭션 자체에 기록됩니다. 스왑이 최소한 그만큼을 전달하지 못하면 되돌려집니다. 시도에 대한 네트워크 수수료는 내지만 토큰은 오가지 않습니다. 3,000 USDC로 견적된 스왑에 0.5%를 걸면 2,985 USDC까지는 결제될 수 있고, 그 아래로는 절대 안 됩니다.

서명 전에 정말 읽어야 할 숫자는 최소 수령액입니다. 견적, 허용치, 경로의 가격 영향을 컨트랙트가 강제할 단 하나의 숫자로 접어 넣어, 중요한 유일한 질문에 답합니다. 내가 동의하는 최악의 경우는 무엇인가. 그 숫자가 받아들일 만하면 설정은 맞는 것입니다.

0.1% 이하

스테이블 페어와 깊은 풀용입니다. 변동성 큰 페어에 걸면 되돌림을 각오하세요.

0.5%

평상시 유동성 좋은 페어에 흔한 선택입니다.

1% 이상

변동성을 뚫고 체결되지만, 나쁜 체결의 비용 폭도 넓힙니다. 습관이 아니라 의도를 갖고 쓰세요.

Auto

1inch가 페어와 현재 상황에 맞는 허용치를 고르고, 시장이 허락할 때마다 조입니다.

허용치를 너무 높게 잡으면 어떻게 되나요?

높은 허용치는 우연한 표류를 받아들이는 데서 끝나지 않습니다. 얼마나 나쁜 체결에도 서명하겠다는 뜻을 공개 기록에 알리는 셈입니다. 샌드위치 봇은 바로 그것을 읽도록 만들어졌습니다. 풀 가격을 당신의 한도 쪽으로 밀고, 스왑을 거기서 체결시키고, 직후에 되팔아 차액을 챙깁니다.

숫자는 이것이 일상이라고 말합니다. EigenPhi는 2024년 11월부터 2025년 10월 사이 Ethereum에서 95,000건이 넘는 샌드위치 공격을 집계했고, 그중 거의 40%가 스테이블코인 풀, 즉 움직일 리 없다고 여겨지는 페어를 노렸습니다. 보호가 퍼지면서 추출액은 2024년 말 월 약 1,000만 달러에서 2025년 10월 약 250만 달러로 줄었지만, 공격 자체는 사라지지 않았습니다. 1inch의 의도 기반 스왑은 주문이 공개 멤풀에서 기다리는 일 자체가 없어 이 노출을 뿌리부터 없앱니다.

방어는 경계심이 아니라 기본값입니다. 한 번 정해 두고 잊은 허용치는 언젠가 맞지 않는 시장을 만나고, 스왑마다 다시 계산하는 모드는 그러지 않습니다. 일상적인 스왑에 자동 슬리피지를 쓰라는 논리이자, 수동으로 올리는 일은 스스로 설명할 수 있는 결정으로 취급하라는 논리입니다.

맞는 허용치는 어떻게 고르나요?

1. 1

   페어에서 시작하세요

   깊은 풀의 스테이블 페어와 메이저 페어는 0.1%에서 0.5%면 넉넉합니다. 얕은 풀의 롱테일 토큰은 정말로 더 넓은 여유가 필요합니다.

2. 2

   규모를 풀과 견줘 보세요

   주문이 풀 유동성에서 눈에 띄는 비중이라면 가격 영향을 예상하고, 스왑을 나누거나 줄이는 것을 고려하세요.

3. 3

   순간을 살피세요

   뉴스, 상장, 청산은 몇 분 만에 표류를 넓힙니다. 어제 맞던 설정이 움직임 한복판에서는 틀릴 수 있습니다.

4. 4

   일상은 자동 모드에 맡기세요

   1inch의 자동 슬리피지는 페어와 상황에 허용치를 맞추니, 수동 설정은 예외를 위한 것입니다.

다음으로 무엇을 읽어야 하나요?

너무 높은 허용치야말로 샌드위치 봇이 사냥하는 대상입니다. 다음으로 MEV 보호의 작동 방식과 DEX 애그리게이터가 하는 일을 읽거나, Learn 가이드 전체를 둘러보세요.

자주 묻는 질문