स्लिपेज क्या है

हर स्वैप के दो पल होते हैं: जो कोटेशन आप देखते हैं और ऑन-चेन सेटलमेंट। इन दोनों के बीच दूसरी ट्रांज़ैक्शन आती हैं, पूल की रिज़र्व बदलती हैं और दिखाई गई कीमत खिसक सकती है। स्लिपेज वही खिसकाव है, जो सेटलमेंट पर नापा जाता है। यह सामान्य है, आम तौर पर छोटा है, और जब आप जान लें कि इसे क्या हिलाता है तो सँभालना आसान है।

कोटेशन और सेटल हुई दर अलग क्यों होती हैं?

आपकी ट्रांज़ैक्शन क्लिक के पल में सेटल नहीं होती। वह एक ब्लॉक का इंतज़ार करती है, और Ethereum पर ब्लॉक लगभग हर 12 सेकंड में आते हैं, इसलिए उसी पूल में आपसे पहले आने वाला कोई भी स्वैप उन रिज़र्व को बदल देता है जिनसे आपकी दर निकलती है। गहरे, शांत बाज़ार में खिसकाव आम तौर पर शून्य पर आ जाता है। पतले या तेज़ बाज़ार में वही तय कर सकता है कि भराई वैसी है जो आप चाहते थे या नहीं।

खिसकाव का आकार दो ताक़तें तय करती हैं। अस्थिरता इस संभावना को बढ़ाती है कि इंतज़ार के दौरान बाज़ार हिलेगा, और कम लिक्विडिटी यह बढ़ाती है कि आपसे पहले आई हर ट्रेड कीमत को कितना खिसकाएगी। वही 30 सेकंड का इंतज़ार बड़े पेयर पर अदृश्य और छोटे पर महँगा हो सकता है।

दर्द देने वाली किस्म कहाँ रहती है? ज़्यादातर छोटे पूलों और तेज़ पलों में: लॉन्च के कुछ मिनट बाद का टोकन, खबर पर दोबारा दाम पाता पेयर, पहले की किसी ट्रेड से पतला हुआ पूल। बड़े पेयरों पर असली अस्थिरता के झटकों के बाहर बड़ा स्लिपेज दुर्लभ है।

प्राइस इम्पैक्ट क्या है, और यह अलग कैसे है?

प्राइस इम्पैक्ट अंतर का वह हिस्सा है जो आप खुद पैदा करते हैं। ऑटोमेटेड मार्केट मेकर पूल की रिज़र्व से कीमत तय करता है, तो आपका अपना ऑर्डर भरते-भरते कीमत खिसकाता है; यह लागत पहले से पता होती है और आपकी कोटेशन के अंदर पहले से है। स्लिपेज वह हिस्सा है जो इंतज़ार के दौरान बाज़ार पैदा करता है, और वह सिर्फ़ सेटलमेंट पर पता चलता है। आपकी टॉलरेंस दूसरे हिस्से को कवर करती है।

प्राइस इम्पैक्ट का पैमाना यांत्रिक है। 1,000 ETH और 3,000,000 USDC वाले पूल में 10 ETH स्वैप करना, यानी पूल के ETH का 1%, लगभग 29,700 USDC देता है: औसत दर स्पॉट से करीब 1% नीचे। उसी पूल से 100 ETH निकालें तो औसत स्पॉट से 9.1% नीचे बैठता है। एग्रीगेशन ठीक इसी लागत पर वार करता है: ऑर्डर को जगहों में बाँटना हर हिस्से को उसके पूल के मुक़ाबले छोटा रखता है, और यही उसका एक हिस्सा है कि 1inch 300+ स्रोतों से एग्रीगेट की गई प्रतिस्पर्धी दरें कैसे देता है।

दोनों लागतें अलग-अलग लीवरों पर चलती भी हैं। प्राइस इम्पैक्ट घटता है लिक्विडिटी के मुक़ाबले छोटा ट्रेड करने, जगहों में बाँटने या गहरे पूल चुनने से। स्लिपेज का जोखिम घटता है ताज़ी कोटेशन लेने, जल्दी सेटल करने और कोटेशन से कन्फ़र्मेशन तक की खिड़की छोटी रखने से। अच्छा इंटरफ़ेस दोनों लीवर आपके लिए चलाता है; टॉलरेंस अकेला डायल है जो वह आपके हाथ में छोड़ता है।

स्लिपेज टॉलरेंस कैसे काम करती है?

टॉलरेंस एक न्यूनतम प्राप्त राशि में बदल जाती है जो खुद ट्रांज़ैक्शन में लिखी जाती है। अगर स्वैप कम से कम उतना नहीं दे सकता, तो वह रिवर्ट होता है: कोशिश की नेटवर्क फ़ीस आप देते हैं, पर कोई टोकन हाथ नहीं बदलता। 3,000 USDC की कोटेशन वाले स्वैप पर 0.5% रखें तो वह 2,985 USDC तक कहीं भी सेटल हो सकता है, उससे नीचे कभी नहीं।

साइन करने से पहले असल में पढ़ने वाली संख्या न्यूनतम प्राप्त ही है। वह कोटेशन, आपकी टॉलरेंस और रूट का प्राइस इम्पैक्ट उस एक आँकड़े में समेट देती है जिसे कॉन्ट्रैक्ट लागू करेगा, और उसी एक सवाल का जवाब देती है जो मायने रखता है: मैं किस सबसे बुरे नतीजे पर हामी भर रहा हूँ? वह संख्या मंज़ूर है तो सेटिंग सही है।

0.1% या कम

स्टेबल पेयरों और गहरे पूलों के लिए। अस्थिर पेयर पर लगाएँगे तो रिवर्ट की उम्मीद रखें।

0.5%

सामान्य हालात में लिक्विड पेयरों के लिए आम पसंद।

1% या ज़्यादा

अस्थिरता के बीच भी भर जाता है, और बुरी भराई की कीमत भी बढ़ा देता है। सोच-समझकर इस्तेमाल करें, आदत से नहीं।

Auto

1inch पेयर और मौजूदा हालात के हिसाब से टॉलरेंस चुनता है, और जब भी बाज़ार इजाज़त दे उसे कस देता है।

टॉलरेंस बहुत ऊँची रखने पर क्या होता है?

ऊँची टॉलरेंस सिर्फ़ इत्तेफ़ाक़ी खिसकाव नहीं स्वीकारती: वह सार्वजनिक रिकॉर्ड पर एलान कर देती है कि आप कितनी बुरी भराई पर साइन करने को तैयार हैं। सैंडविच बॉट ठीक यही पढ़ने के लिए बने हैं। वे पूल की कीमत आपकी सीमा की ओर धकेलते हैं, आपका स्वैप वहीं भरने देते हैं और तुरंत बाद पलट जाते हैं, फ़र्क़ अपने पास रखकर।

आँकड़े कहते हैं कि यह रोज़मर्रा है, अनोखा नहीं। EigenPhi ने नवंबर 2024 से अक्टूबर 2025 के बीच Ethereum पर 95,000 से ज़्यादा सैंडविच अटैक गिने, और उनमें से करीब 40% स्टेबलकॉइन पूलों पर पड़े, वही पेयर जिन्हें ट्रेडर अचल मानते हैं। सुरक्षा फैलने के साथ निकासी घट रही है, 2024 के अंत के करीब $10 मिलियन प्रति माह से अक्टूबर 2025 तक करीब $2.5 मिलियन, पर हमला खुद कहीं नहीं गया। 1inch पर इंटेंट-आधारित स्वैप इस जोखिम को जड़ से हटा देते हैं, क्योंकि ऑर्डर कभी सार्वजनिक मेमपूल में इंतज़ार नहीं करता।

बचाव चौकसी नहीं, डिफ़ॉल्ट हैं। एक बार सेट करके भुला दी गई टॉलरेंस कभी न कभी ऐसे बाज़ार से टकराएगी जिस पर वह बैठती नहीं; हर स्वैप पर उसे दोबारा गिनने वाला मोड नहीं टकराएगा। रोज़मर्रा के स्वैप पर ऑटो-स्लिपेज की दलील यही है, और यह भी कि हर मैनुअल बढ़ोतरी को ऐसा फ़ैसला मानें जिसे आप समझा सकें।

सही टॉलरेंस कैसे चुनें?

1. 1

   पेयर से शुरुआत करें

   गहरे पूलों में स्टेबल और बड़े पेयर 0.1% से 0.5% पर आराम से बैठते हैं। उथले पूलों के लॉन्ग-टेल टोकनों को वाक़ई ज़्यादा जगह चाहिए।

2. 2

   अपना आकार पूल से मिलाएँ

   अगर आपका ऑर्डर पूल की लिक्विडिटी का दिखने लायक हिस्सा है, तो प्राइस इम्पैक्ट की उम्मीद रखें और स्वैप बाँटने या घटाने पर सोचें।

3. 3

   मौक़े का ध्यान रखें

   खबरें, लिस्टिंग और लिक्विडेशन मिनटों में खिसकाव चौड़ा कर देते हैं। कल की सही सेटिंग किसी हलचल के दौरान गलत हो सकती है।

4. 4

   रोज़मर्रा ऑटो मोड पर छोड़ें

   1inch पर ऑटो-स्लिपेज पेयर और हालात के हिसाब से टॉलरेंस बदलती है, इसलिए मैनुअल सेटिंग अपवादों के लिए है, डिफ़ॉल्ट के लिए नहीं।

आगे क्या पढ़ें?

बहुत ऊँची टॉलरेंस ठीक वही है जिसका सैंडविच बॉट शिकार करते हैं। पढ़ें MEV सुरक्षा कैसे काम करती है और DEX एग्रीगेटर क्या करता है, या देखें सभी Learn गाइड।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल