Likuiditas untuk pasangan token yang sama tersebar di ratusan DEXes pada puluhan jaringan, dan setiap pool menetapkan harga pertukaran dari cadangannya sendiri. Karena itu dua tempat jarang memberi kurs yang sama pada saat yang sama. Agregator membacanya bersama-sama, sehingga kedalaman di balik pertukaran Anda adalah milik pasar, bukan satu pool.
Apa yang dilakukan agregator DEX?
Agregator melakukan tiga pekerjaan sebelum pertukaran Anda dikirim. Ia memindai pool dan market maker yang memegang likuiditas untuk pasangan Anda, menghitung rute yang mengubah input Anda menjadi output terbanyak setelah biaya, dan bisa membagi order ke beberapa tempat agar tidak ada satu pool pun yang menyerap seluruh ukurannya. 1inch memperkenalkan model ini pada 2019, dan kini protokol agregasi memberikan kurs kompetitif yang diagregasi dari 300+ sumber.
Perutean paling berarti saat pertukaran besar dibanding pool tempat ia akan mendarat, saat pasangan jarang diperdagangkan atau saat harga bergerak cepat. Pada momen seperti itu jalur terkuat berubah dari menit ke menit, dan memeriksa tempat satu per satu secara manual tidak akan terkejar.
Tidak semua likuiditas juga berada di pool publik. Market maker profesional mengisi order lewat kanal berbasis penawaran, dan likuiditas privat semacam itu bisa memberi harga lebih ketat untuk pertukaran besar daripada pool mana pun. Agregator melebur kedua jenis sumber itu dalam satu perbandingan, sesuatu yang tidak bisa dilakukan satu tempat mana pun untuk Anda.
Mengapa likuiditas tersebar di begitu banyak tempat?
Siapa pun bisa menggelar pool, jadi pasar on-chain tidak pernah terkonsolidasi di satu tempat. DEXes bersaing lewat tingkatan biaya, desain pool dan cakupan token, dan likuiditas mengikuti insentifnya. Skalanya nyata: pada akhir 2025 DEXes menyelesaikan sekitar 20% volume spot kripto global, menurut laporan State of DeFi dari DefiLlama, dan di Ethereum saja volume DEX bulanan melewati $100 miliar selama 2025, menurut EigenPhi.
Fragmentasi baik untuk pasar dan berat untuk individu. Lebih banyak tempat berarti lebih banyak persaingan dan listing lebih cepat, tetapi juga berarti kurs terkuat untuk pasangan dan ukuran Anda persisnya bersembunyi di tengah kerumunan. Agregasi ada untuk membuat kerumunan itu bisa dicari dalam waktu yang dibutuhkan satu penawaran.
Cakupan adalah separuh cerita yang lebih senyap. Token baru mengudara on-chain lebih dulu, dan likuiditas paling awalnya sering berada di satu pool di satu tempat. Agregator yang terus mengindeks sumber menjangkau likuiditas itu begitu ia ada, tanpa Anda memburu tempat yang tepat atau menempel alamat kontrak di tiga situs berbeda.
Bagaimana pembagian rute bekerja?
Automated market maker menetapkan harga dari cadangan pool: semakin besar order Anda dibanding pool, semakin buruk kurs rata-rata Anda. Pembagian memperkecil setiap potongan relatif terhadap likuiditas di baliknya. Ini hitungannya untuk pertukaran 100 ETH ketika tiga pool sebanding masing-masing memegang 1.000 ETH dan 3.000.000 USDC:
- Dikirim ke satu pool, pertukaran menghasilkan sekitar 272.700 USDC, rata-rata 2.727 USDC per ETH, 9,1% di bawah harga spot 3.000.
- Dibagi menjadi tiga potongan 33,3 ETH, hasilnya sekitar 290.300 USDC, rata-rata 2.903 USDC per ETH, 3,2% di bawah spot.
- Pembagian itu memulihkan sekitar 17.600 USDC, kira-kira 6% dari seluruh pertukaran, sebelum biaya dihitung.
Rute sungguhan juga menimbang kedalaman pool yang tak sama, tingkatan biaya yang berbeda dan biaya gas untuk menyentuh setiap tempat tambahan, dan hanya membagi bila angkanya bersih positif. Prinsipnya tetap: potongan lebih kecil terhadap likuiditas lebih dalam mempertahankan lebih banyak kurs Anda.
Apa bedanya dengan bertukar di satu DEX?
Mekanisme menandatangani dan menyelesaikan sama saja. Yang berubah adalah apa yang terjadi antara klik Anda dan transaksi: lapisan perutean memeriksa pasar sebelum mengikat Anda pada satu sudutnya.
- Penemuan harga
- Di satu DEX, kurva satu pool menentukan kurs Anda. Agregator membandingkan ratusan sumber sebelum memberi penawaran.
- Pembagian order
- Satu tempat mengisi seluruh order di satu pool. Agregator bisa menyebarkannya ke beberapa tempat dalam satu pertukaran.
- Order besar
- Di satu pool, dampak harga tumbuh seiring ukuran. Rute yang dibagi menjaga setiap potongan tetap kecil terhadap likuiditas di baliknya.
- Cakupan token
- Satu DEX mencantumkan pool-nya sendiri. Agregator menjangkau token apa pun yang punya likuiditas di sumber yang terhubung.
- Kustodi
- Sama pada keduanya: token keluar dari dompet Anda hanya saat pertukaran diselesaikan on-chain.
Apa yang diperiksa 1inch sebelum pertukaran Anda dikirim?
1inch adalah agregator pertukaran: tugasnya berakhir pada menemukan rute dan menyerahkan hasilnya untuk Anda tanda tangani. Protokol ini merutekan dan mengagregasi, dan tidak pernah mengambil kustodi token Anda. Di balik satu penawaran, ia telah membandingkan tempat-tempat, menyimulasikan output rute dan menetapkan jumlah minimum yang akan Anda terima saat penyelesaian.
Dalam mode default berbasis intent, order yang Anda tanda tangani diisi oleh pelaku pasar profesional bernama resolver. Desain itu melindungi pertukaran dari bot MEV, menghapus kebutuhan memegang token asli jaringan untuk gas dan menegakkan minimum Anda secara on-chain: pengisian di bawah kurs yang Anda tanda tangani tidak bisa diselesaikan.
Setelah Anda tanda tangan, alurnya tetap bisa diperiksa. Transaksi yang menyelesaikan pertukaran Anda bersifat publik, rute yang diambil bisa dibaca darinya, dan token mendarat di dompet yang sama dengan yang menandatangani. Tak ada akun untuk dibuka, tak ada halaman saldo di dalam 1inch untuk menarik dana, dan tak ada yang kustodial antara penawaran dan penyelesaian.
Apakah agregator DEX aman digunakan?
Model keamanannya sama dengan yang sudah Anda terima untuk pertukaran on-chain mana pun, dengan lebih sedikit bagian bergerak dibanding bertransaksi tempat demi tempat. Anda memegang kustodi sampai penyelesaian, kontrak agregasinya publik dan diaudit secara independen, dan setiap pengisian bisa diverifikasi on-chain setelahnya. Satu persetujuan dan satu transaksi juga berarti lebih sedikit kontrak terpisah untuk dipercaya dibanding melewati tiga tempat sendiri.
Yang tidak bisa dilakukan agregator adalah menghapus risiko pasar. Penawaran adalah potret pasar yang bergerak, token bisa fluktuatif atau dirancang buruk, dan rute hanya sebaik likuiditas di baliknya. Perlindungan yang penting, minimum diterima yang Anda kendalikan dan perlindungan MEV secara default, gunanya memastikan pertukaran selesai dengan syarat Anda atau tidak sama sekali.
Apa yang sebaiknya Anda baca berikutnya?
Slippage dan gas adalah dua biaya yang harus dikalahkan setiap rute. Baca apa itu slippage dan cara kerja biaya gas, atau jelajahi semua panduan Learn.
Pertanyaan yang sering diajukan
Secara struktur ia tidak pernah lebih buruk: pool langsung adalah salah satu rute yang sudah dinilai agregator, jadi rutenya hanya berbeda bila ada yang lebih kuat. Pada pertukaran kecil di pool dalam, selisihnya bisa membulat ke nol; pada pertukaran besar atau token long-tail, selisihnya bisa berarti.
Tidak. 1inch bersifat non-kustodial: protokol merutekan pertukaran Anda, dan token keluar dari dompet Anda hanya dalam transaksi yang menyelesaikannya.
1inch merutekan pertukaran di jaringan EVM utama dan di Solana, dan pertukaran cross-chain memindahkan aset di 13+ jaringan dalam satu alur, tanpa bridge terpisah.
Karena pasar di bawahnya bergerak: setiap pertukaran yang terjadi mengubah cadangan pool, dan harga gas bergeser dari blok ke blok. Setiap penawaran dibangun ulang dari likuiditas langsung, dan minimum diterima yang Anda tanda tangani itulah yang melindungi hasil akhirnya.
Lihat apa yang ditemukan rute untuk Anda
Minta penawaran untuk pasangan mana pun dan bandingkan sendiri: kurs kompetitif yang diagregasi dari 300+ sumber.
